胡晓东
国信证券股份有限公司北京亚运村证券营业部资深私行投资顾问
胡晓东，中国人民大学金融学硕士、多次获得国信证券“全国百佳财富顾问”称号。他拥有超过十年证券从业经历，推崇基本面选股与技术面选时相结合，对于根据市场环境变化在各类资产间均衡配置从而实现风险相对可控情况下实现收益最大化经验丰富。投资风格以稳健著称，经过多轮牛熊市的历练，形成了一套相对稳定的获利方法，能够长期为高净值客户提供有价值的投资资讯指导。擅于根据市场环境，针对不同风格、不同特点和风险偏好的客户提供有针对性的资产配置方案，涉及股票、基金、债券、固定收益类产品的组合策略等。证券投资咨询执业资格证书编号：S2
首先我们回顾一下年9月份出台的《深化资本市场改革12条》，这次推出的12条任务力度非常大，内容涉及A股市场所有的短板和弱项，抓住了问题的主要矛盾，这样的改革力度是前所未有的，将对整个A股市场产生深远影响，目前各条都在逐步落实中。
第二条提到大力推动上市公司提高质量。制定实施推动提高上市公司质量行动计划，切实把好入口和出口两道关，努力优化增量、调整存量。严把IPO审核质量关，充分发挥资本市场并购重组主渠道作用，畅通多元化退市渠道，促进上市公司优胜劣汰。年退市的上市公司接近20家，超过之前三年退市的上市公司的总和。前段时间证券法修改获得通过，新的证券法将于年3月1日生效，整个A股全面施行注册制获得法律支持，将影响整个A股的生态规则。
第六条提到的推动更多中长期资金入市。强化证券基金经营机构长期业绩导向，推进公募基金管理人分类监管。推动放宽各类中长期资金入市比例和范围。推动公募基金纳入个人税收递延型商业养老金投资范围。美国的股票市场在上个世纪六七十年代跟现在的A股相似，也是个人投资者主导的市场，整个市场交易量八成以上是个人投资者创造，但随着机构投资者的壮大，个人投资者逐渐退出股票市场，而是通过养老金和共同基金参与市场。因此我们看到过去几个月不断有关于扩大养老金、保险资金入市、引导居民储蓄进入股市等相关新闻。
第八条提到的进一步加大法治供给。加快推动《证券法》《刑法》修改，大幅提高欺诈发行、上市公司虚假信息披露和中介机构提供虚假证明文件等违法行为的违法成本。用好用足现有法律制度，坚持严格执法，提升监管威慑力。这一条已经得到了大部分的落实。
通过学习了解美国类似的成熟资本市场的发展路径，以及国家逐步认识到资本市场在一国经济发展过程中的重要作用。最近再次翻看了《伟大的博弈》一书，美国过去多年的发展历程中，华尔街起到了不可替代的作用。美国南北战争时期北方之所以能够最终战胜南方，华尔街提供的融资支持功不可没。包括后来的铁路的兴起及快速发展，都是华尔街提供了源源不断的资金支持。最近的例子就是纳斯达克市场对高科技企业提供的融资支持，才成就美国一批科技创新企业，比如现在微软、谷歌、苹果、亚马逊等。
中央多次强调资本市场的重要作用，让真正有成长潜力的公司通过资本市场的资金支持去做大做强，如果一味强调融资功能，可能会导致市场失血过多而难以为继。因此通过不断的为资本市场引入活水，比如引导各路资金进入市场，通过注册制和完善的退市制度不断提高上市公司质量，通过上市公司盈利推动股市不断上涨，形成正反馈的良性循环。看懂了这些我们没有理由对中国股市过渡悲观，相反，我们应该充满信心。
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